Basada en la història real d'un infiltrat en el grup terrorista ETA, la tasca del qual, a principis dels 60, va permetre detenir una quarta part dels seus membres, alts càrrecs de l'organització inclosos. Lobo és la història d'un home que va ser utilitzat i traït pels serveis secrets de Franco, rebutjat per la seva pròpia família i objectiu prioritari d'ETA. Tot i això, el Lobo va saber com salvar-se utilitzant els seus propis mitjans i es va mantenir en la seva missió fins al final. En acabar l'operació, el Lobo es va veure obligat a canviar de rostre i identitat i va desaparèixer sense deixar cap rastre. No obstant, el fet va calar tant, que encara avui les cèl·lules terroristes que viatgen a Espanya per executar els seus atacs reben una bala extra que té inscrit el nom de Lobo.